央企之外誰還愿設(shè)企業(yè)年金
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證券日報
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2013-12-06
肩負(fù)著中國養(yǎng)老“第二支柱”的企業(yè)年金今年的表現(xiàn)有點(diǎn)兒蔫。
根據(jù)公開的最新數(shù)據(jù)，今年無論是企業(yè)年金規(guī)模的增長還是其投資收益，似乎都很不如人意，上半年年金規(guī)模11.3%的增幅明顯低于預(yù)期，同時，2.31%的加權(quán)平均收益率也讓人汗顏。而根據(jù)人力資源和社會保障部公布的企業(yè)年金管理機(jī)構(gòu)資格評審結(jié)果，企業(yè)年金投資管理機(jī)構(gòu)數(shù)量減少了兩家，賬戶管理機(jī)構(gòu)增加了兩家，其他結(jié)果未發(fā)生變動。
市場化企業(yè)缺乏積極性
根據(jù)人社部公布的最新數(shù)據(jù)，截止到今年二季度，我國的企業(yè)年金規(guī)模為5366.65億元，比2012年年底的4821億元增加了545.65億元，增幅為11.32%.
“這與之前大家預(yù)期的30%的年增幅有較大差距?！敝袊杲鹬笖?shù)專家委員會相關(guān)負(fù)責(zé)人對《證券日報》記者表示。
多位接受記者采訪的業(yè)內(nèi)人士表示，目前設(shè)立企業(yè)年金的企業(yè)基本是央企。央企的財務(wù)實(shí)力雄厚，愿意給職工在基本養(yǎng)老保險之外提供補(bǔ)充養(yǎng)老保障。“但是，企業(yè)年金的設(shè)立也必須有一定約束。因?yàn)橹袊簧倨髽I(yè)的財務(wù)狀況是在非完全市場競爭的環(huán)境下形成的，要防止部分企業(yè)利用壟斷地位給員工配置相當(dāng)高額的企業(yè)年金或職業(yè)年金?！弊蛉肇斦控斦茖W(xué)研究所所長賈康表示。
“到目前為止，有積極性的大型央企中很大部分已經(jīng)設(shè)立了企業(yè)年金，因此，如果其他企業(yè)缺乏積極性，企業(yè)年金的增速必然要放緩?！鄙鲜鰧＜冶硎?。
而不少市場化的企業(yè)和個人卻缺乏建立企業(yè)年金的積極性。在保監(jiān)會人身險監(jiān)管部副主任袁序成看來，其中一個重要原因在于我國基本養(yǎng)老保險企業(yè)繳費(fèi)率高達(dá)20%，企業(yè)和個人負(fù)擔(dān)的各類用于社會保障的成本已經(jīng)超過40%，在這種情況下，企業(yè)和個人都沒有強(qiáng)烈意愿購買商業(yè)養(yǎng)老保險?！半m然說養(yǎng)老應(yīng)該有三個支柱，但是第二支柱和第三支柱的力量十分薄弱，三個支柱體系處于失衡狀態(tài)?！痹虺杀硎尽?br/>
低收益率導(dǎo)致失去吸引力
另一方面看，長期以來，養(yǎng)老金的投資收益率較低，這也是企業(yè)年金吸引力不強(qiáng)的重要原因。一位業(yè)界人士直言，如果養(yǎng)老金收益率跑不過CPI，是不可能吸引大家去投資的?！敖衲晟习肽昶髽I(yè)年金加權(quán)平均收益率為2.31%，在短期理財產(chǎn)品收益率高達(dá)5%甚至更高的時代，這樣的收益率很難滿足人們的投資回報需求?！边@位業(yè)內(nèi)人士表示。
不過，也有人指出，短期理財?shù)母呤找媸桥c高風(fēng)險相伴的。企業(yè)年金是長期養(yǎng)老計劃，應(yīng)追求穩(wěn)定收益而非短期高收益。因此，也有不少年金投資管理機(jī)構(gòu)正在推廣絕對收益理念，摒棄追求排名的相對收益理念。
多家保險資管負(fù)責(zé)人表示，在年金投資新政和養(yǎng)老金產(chǎn)品逐漸豐富的情況下，企業(yè)年金的收益率有望穩(wěn)步提升。但對于絕對收益率的底線到底應(yīng)該設(shè)在什么水平，大家卻沒有形成一致的看法。
投資要控風(fēng)險也要收益
盡管當(dāng)前企業(yè)年金的發(fā)展增速有所放緩，但金融機(jī)構(gòu)尤其是商業(yè)保險機(jī)構(gòu)的熱情卻持續(xù)高漲。他們認(rèn)為，在十八屆三中全會的政策導(dǎo)向下，企業(yè)年金的發(fā)展必將實(shí)現(xiàn)更快的發(fā)展，真正成為“第二支柱”。
十八屆三中全會提出，要加快制定實(shí)施免稅、延期征稅等優(yōu)惠政策，加快發(fā)展企業(yè)年金、職業(yè)年金、商業(yè)保險，構(gòu)建多層次社會保障體系。業(yè)界人士認(rèn)為，這一宏觀政策將給企業(yè)年金和商業(yè)保險釋放政策紅利。
而在現(xiàn)有條件下，要推動企業(yè)年金的發(fā)展，業(yè)內(nèi)人士一致認(rèn)為，稅收優(yōu)惠是最有效的手段。賈康表示，我國完全可以借鑒美國“401K”的經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合自身實(shí)際情況來推動企業(yè)年金的發(fā)展，提高老百姓退休后的收入替代率。袁序成也認(rèn)為，企業(yè)年金配合適度的稅收優(yōu)惠政策，對擴(kuò)大企業(yè)年金規(guī)模、加快企業(yè)年金的發(fā)展將起到極大的撬動作用。
當(dāng)前，保險機(jī)構(gòu)以其強(qiáng)大的競爭力，已經(jīng)成為企業(yè)年金市場主要參與者。據(jù)袁序成介紹，截至今年6月底，保險機(jī)構(gòu)受托管理的年金資產(chǎn)占比已超過70%，管理的投資資產(chǎn)凈值占比超過45%，目前在售的年金保險產(chǎn)品超過100個，今年前三季度團(tuán)體年金保費(fèi)收入達(dá)到了172億元。
“我們現(xiàn)在時刻緊盯著人社部的養(yǎng)老改革方案，并做好準(zhǔn)備，一旦改革正式推行，必將有一大批事業(yè)單位將給職工設(shè)立企業(yè)年金或職業(yè)年金，我們作為商業(yè)保險投資機(jī)構(gòu)，市場機(jī)會很大。”一家年金管理規(guī)模排名靠前的保險資管公司負(fù)責(zé)人向記者表示。
從養(yǎng)老金產(chǎn)品的備案情況看，泰康資產(chǎn)、國壽養(yǎng)老的一系列保險養(yǎng)老金產(chǎn)品獲得人社部的備案確認(rèn)。7月份國壽養(yǎng)老的5個養(yǎng)老金產(chǎn)品獲得備案之后，10月份，其國網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計劃型養(yǎng)老金產(chǎn)品也獲得備案確認(rèn)。同時，正在申請備案的其他養(yǎng)老金產(chǎn)品為數(shù)不少。
一保險資管公司負(fù)責(zé)人對記者稱，在年金市場保險機(jī)構(gòu)的競爭力較強(qiáng)，保險機(jī)構(gòu)之間的競爭也異常激烈。盡管大家正在推廣絕對收益率的理念，但目前來看，短期收益率高低仍會成為比較的對象：“盡管我們強(qiáng)調(diào)風(fēng)控，但是考核還是要看收益率，要看排名，我們的投資收益考核壓力也比較大?！彼J(rèn)為，隨著年金市場的做大，市場競爭的加劇，企業(yè)年金的投資管理機(jī)構(gòu)將加強(qiáng)資產(chǎn)配置研究，通過合理配置一些風(fēng)險較高的產(chǎn)品，以取得更好的投資收益。